188BET(188ベット)【BONUS総額$100！混合型】を徹底 ...

This page uses Javascript. Please enable Javascript in your browser. 跳转至正文 日本语 English 中文 关于RIETI 网站地图 阅览方法 联系方式 站内搜索 Menu 研究内容 研究项目（2024-2028年度） 研究项目（2020-2023年度） 研究项目（2016-2019年度） 研究项目（2011-2015年度） 政策研究领域（2006-2010年度） 研究项目专集 研究员 按职位顺序排列 按日文罗马字顺序排列 退职研究员 研究论文 工作论文（日文） 工作论文（英文） 政策论文（日文） 政策论文（英文） 学术论文（日文） 学术论文（英文） 研究摘要 政策分析论文 调查报告 出版物 RIETI Books（日文） RIETI Books（英文） 通商产业政策史 编著者对本书的介绍 其他出版物（日文） 其他出版物（英文） 其他出版物（中文） 各种活动 政策研讨会 工作研讨会 BBL论坛 已结束讲座系列 数据 JIP数据库 R-JIP数据库 --> CIP数据库 各产业的名义·实际有效汇率 AMU与AMU乖离指标 RIETI-TID 亚洲各国生产率的国际比较研究计划(ICPA) 相关链接 寄稿／专栏 专栏文章 媒体寄稿 特集 经济产业杂志 研究员专页 特别企划 RIETI电子信息 研究内容 研究员 研究论文 出版物 各种活动 数据 寄稿／专栏 网站地图 阅览方法 联系方式 Close RIETI首页寄稿／专栏特集新春特别专栏 (2016年1月) 新春特别专栏：2016年日本经济展望 什么是与“金融”的适当距离 打印 后藤康雄 高级研究员 　　以市场相关人员为中心，人们强烈担心2016年美国的货币政策将成为扰乱世界经济的重大因素，笔者也持基本同样的看法。虽然美联储（FRB）的政策运营慎之又慎，但世界经济仍然处于敏感状态。虽然美国经济已经站稳了脚跟，但欧洲经济面临着巴黎恐袭事件、移民问题、政府债务信用危机等诸多不安因素。而且以中国为首的新兴国家增长放缓也越来越明显。在主要发达国家持续实施大幅放宽货币政策的情况下，最大经济体的美国一旦转变方向，将会给国际资金流乃至世界经济带来什么影响难以预测。　　当前国内风险较少的日本真正被卷入国际金融混乱的可能性很小。但如果世界经济本身一旦发生动摇，日本也难免受到影响，这令人想起2008年的雷曼危机。本文把货币政策作为一个典型，对广泛的金融领域对2016年以后的日本经济具有什么意义进行思考。 对金融依存的长期化　　在造成世界经济脆弱结构的原因中货币宽松是非常显著的原因，但各国货币政策也确实对缓和各种危机的冲击发挥了重要作用。从1990年代后半期到2000年代初期的日本金融不稳、2008年美国雷曼危机以后的世界经济金融危机、希腊危机引发的自2010年以来的欧洲政府债务信用危机——如果没有大幅度的货币宽松和充分的流动性供给，恐怕世界经济已经陷入了大混乱状态。　　如果认为有问题，那就是对金融对策的依存可能过于长期化和广泛化。其副作用大致有2个。1个是得到充分供给的流动性有可能造成了市场不稳定。这正是本文开头论述的给市场带来了担心。另1个是可能减弱了央行以外的政策当局的危机感。Davig and Gurkaynak （2015）在承认危机时迅速采取货币政策的正确性的同时又指出，货币政策的长期化可能使其逐渐背上了原本的使命"稳定物价"之外的负荷。旨在稳定金融体系的谨慎政策、要求顾及收支纪律和稳定经济功能两方面的财政政策、必须可长期持续的社会保障政策、在伴随阵痛的同时旨在切实提高生产率的增长战略等，都在大幅度货币宽松的背景下使原有的危机感减弱，而且这种情况正在向世界蔓延。 可能被金融操纵的世界经济　　虽然长期向过分的货币政策倾斜会给经济带来不良后果，但鉴于政治、经济状况，2016年以至以后的一段时期，日本和欧洲等许多国家不得不依赖货币政策的状况估计还将继续。另一方面，美国将向紧缩之路迈出一步。在这种结构下，世界经济很容易被金融操纵的局面估计将继续下去。　　进而中国正在稳步加强在金融市场的影响力，成为新的扰乱因素。去年11月，IMF（国际货币基金组织）决定人民币加入SDR（特别提款权）货币篮子。迄今对汇率实施严格监管的中国将必然放开对资本的限制。只要中国经济稳定，人民币市场在国际上的扩大基本上是毫无疑问的。但是中国的金融体制基础建设和法律制度与世界标准还有很大距离。而且中国经济本身的走向也越来越不明朗。在这种状况下，人民币国际化对于国际金融界来说是新的风险因素。 为驾驭金融而努力　　如果金融是扰乱因素，那么只要控制住金融不就可以了吗？但问题并非那么简单。货币政策的本来目的是稳定物价，在日本和欧洲就是消除货币紧缩压力，但是这个目的还没有实现。而且金融和实体经济（景气与经济增长）本来是双向关系，适当放宽资金对企业和家庭收支的经济活动有好处。进而近年来受到关注的Fintech所代表的新金融技术，在提高了我们的生活和企业经营的便利性的同时，新技术从业者本身形成了产业，创造出了就业。　　这是一个既旧又新的命题，不应恐惧金融避而远之，重要的是开创适当驾驭金融的知识（注1）。在全世界都不得不依赖金融的现实情况下，日本也需要与金融适当交往，学会努力驾驭金融。为此需要3个绝不动摇的视点。第1个视点是，金融理论没有完成，需要经常一边与实体经济相结合，一边加深研究和考察。第2个视点是，金融的方向并非单纯的振兴或抑制，应探索"适当"的规模和作用。第3个视点是，不仅要注意金融的数量，而且还需要提高"质量"，实现渠道多样化。幸好在增长战略的内容中增加了更好地运用金融的措施，"东京金融中心"构想、通过地区金融搞活地方经济等就是具体事例。今后需要在警惕市场发生不测危机的可能性的同时，有效运用金融带动经济增长，保持与金融之间的适当距离。2015年12月25日>> 日本语原文 脚注 ^ 在货币政策领域，对于“实验”色彩强烈的量化宽松政策，由于经验的积累，定量性评估也变得容易。例如，在日本竹田、矢岛（2013）等对这个方向的研究正在增加。 参考文献 竹田阳介、矢岛康次《非传统型货币政策的经济分析——验证从资产价格看效果》日本经济新闻出版社（2013） Davig, Troy and Refet S. Gürkaynak "Is Optimal Monetary Policy Always Optimal ?" CEPR Discussion Paper 10767, 2015 2015年12月25日登载 打印 浏览该著者的文章 什么是与“金融”的适当距离 2015年12月25日［新春特别专栏 (2016年1月)］ 重审中小企业政策 以促进新陈代谢为中心 2015年8月 6日［媒体寄稿］ 对搞活地区的期待与现实——利用数据掌握数量的重要性 2015年6月25日［专栏文章］ 调整资本是改善企业心态的条件 2014年12月 4日［专栏文章］ 作为日本经济“中期经营计划”的2014年 2014年1月23日［新春特别专栏 (2014年1月)］ 寄稿／专栏 专栏文章 媒体寄稿 特集 新春特别专栏 (2018年1月) 新春特别专栏 (2017年1月) 新春特别专栏 (2016年1月) 特别专栏（RIETI研究员TPP特集） 新春特别专栏 (2015年1月) 新春特别专栏 (2014年1月) 新春特别专栏 (2013年1月) 新春特别专栏 (2012年1月) 新春特别专栏 (2011年1月) 新春特别专栏 (2010年1月) 新春特别专栏 (2009年1月) 新春特别专栏 (2008年1月) 新春特别专栏 (2007年1月) RIETI研究员看沈阳使馆事件 (2002年6月) 经济产业杂志 研究员专页 特别企划 RIETI电子信息 交流 申请订阅电子信息 --> --> 研究内容 研究项目（2024-2028年度） 研究项目（2020-2023年度） 研究项目（2016-2019年度） 研究项目（2011-2015年度） 政策研究领域（2006-2010年度） 研究项目专集 研究员 研究论文 工作论文（日文） 工作论文（英文） 政策论文（日文） 政策论文（英文） 学术论文（日文） 学术论文（英文） 研究摘要 政策分析论文 调查报告 出版物 RIETI Books（日文） RIETI Books（英文） 通商产业政策史 编著者对本书的介绍 其他出版物（日文） 其他出版物（英文） 其他出版物（中文） 各种活动 政策研讨会 工作研讨会 BBL论坛 已结束讲座系列 数据 JIP数据库 R-JIP数据库 --> CIP数据库 各产业的名义·实际有效汇率 AMU与AMU乖离指标 RIETI-TID 亚洲各国生产率的国际比较研究计划(ICPA) 相关链接 寄稿／专栏 专栏文章 媒体寄稿 特集 经济产业杂志 研究员专页 特别企划 RIETI电子信息 关于RIETI 个人信息保护方针 网站声明 网站地图 阅览方法 联系方式 本网页内的署名文章均属作者本人观点，不代表经济产业研究所的立场。文中的职称、数字以及固定名称等都以刊载时为准。希望转载时，请事先与我们联系。 返回页首